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Instruments financiers
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Le 31 décembre N+1, le cours des 10 000 actions Alpha s’élève à 495 000 ¤ et celui de
l’option de vente à 33 000 ¤.
1.
Quelle est la nature de l’opération de couverture effectuée par LERY ?
2.
Enregistrer les écritures comptables relatives à ces opérations.
Exercice 4 : comptabilité de couverture
La société MORIN a contracté un emprunt le 1/01/N dont les caractéristiques sont les
suivantes :
• Durée de l’emprunt : 2 ans
• Nominal : 10 000 000 ¤
• Taux variable : LIBOR
• Remboursement : in fine
• Intérêts : semestriels
Le jour même la société décide de se couvrir contre l’évolution défavorable du Libor en
contractant un swap de taux d’intérêt dont les caractéristiques sont les suivantes :
• Durée : 2 ans
• Nominal : 10 000 000 ¤
• Taux variable prêteur : LIBOR
• Taux fixe emprunteur : 6 %
• Intérêts : semestriels
Les évolutions du LIBOR sont les suivantes :
Premier semestre N
7 %
Second semestre N
8 %
Premier semestre N + 1
4 %
Second semestre N + 1
5 %
Les évolutions de la juste valeur du swap sont les suivantes :
Avant règlement
Après règlement
Fin du premier semestre N
+ 190 000
+ 140 000
Fin du second semestre N
+ 289 000
+ 189 000
Fin du premier semestre N + 1
– 198 000
– 98 000
Fin du second semestre N + 1
– 50 000
0
1.
Quelle est la nature de l’opération de couverture effectuée par MORIN ?
2.
Enregistrer les écritures comptables relatives à ces opérations en appliquant une comp-
tabilité de couverture.