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États financiers
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I
LLUSTRATION
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Ajustement du nombre moyen d’actions ordinaires dans le cas d’une
émission de droits
Bénéfice net attribuable aux porteurs
d’actions ordinaires de l’entité mère
N – 1
1100
N
1500
N + 1
1800
Actions ordinaires en circulation
avant l’émission de droits
500 actions
Émission de droits
1 action nouvelle pour 5 actions en
circulation (soit 100 actions nouvelles
au total) Prix d’exercice : 5 Date
d’émission des droits : 01/01/N Date
limite d’exercice des droits : 01/03/N
Juste valeur d’une action ordinaire
immédiatement avant l’exercice du
droit au 01/03/N
11
1.
Calculons la juste valeur théorique par action hors droits :
Valeur globale de marché
des actions immédiatement
avant l’exercice des droits
+
Montant total reçu au titre
de l’exercice des droits
Nombre d’actions
en circulation
avant l’exercice des droits
+
Nombre d’actions émises
en application de l’exercice
du droit
Valeur théorique par action hors droit =
(11
500 actions) + (5
100 actions)/(500 actions + 100 actions) = 10
2.
Calculons le facteur d’ajustement :
Juste valeur par action avant exercice du droit
=
11
= 1,1
Juste valeur théorique par action hors droits
10
3.
Calculons le résultat par action :
N – 1 N N + 1
Résultat par action de N – 1 tel que publié
initialement : 1100/500 actions
2,20
Résultat par action de N – 1 retraité au titre de
l’émission de droits: 1100/(500 actions
1,1)
2
Résultat par action de N prenant en compte
les effets de l’émission de droits 1500/(500
1,1
2/12) + (600
10/12)
2,54
Résultat par action de N + 1 : 1800/600 actions
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