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États financiers
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I
LLUSTRATION
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Détermination de l’ordre dans lequel prendre en compte les instru-
ments dilutifs.
Considérons les données financières suivantes pour une entreprise :
Bénéfice des activités poursuivies attribuable à l’entité mère
16400000
À déduire : dividendes sur actions préférentielles
(6400000)
Bénéfice des activités poursuivies attribuable aux actionnaires
ordinaires de l’entité mère
10000000
Perte sur activités abandonnées attribuable à l’entité mère
(4000000)
Bénéfice attribuable aux actionnaires ordinaires de l’entité mère
6000000
Actions ordinaires en circulation
2000000
Cours moyen de marché d’une action ordinaire au cours de
l’exercice
75
Actions ordinaires potentielles
Options
100000 à un prix d’exercice de 60.
Actions préfé-
rentielles
convertibles
800000 actions d’une valeur unitaire de 100 donnant droit
à un dividende cumulatif de 8 par action. Chaque action
préférentielle est convertible en 2 actions ordinaires.
Obligations
convertibles
à 5 %
Valeur nominale 100000000. Chaque obligation de
1000 est convertible en 20 actions ordinaires. Il n’y a pas
d’amortissement de prime d’émission ou de remboursement
affectant la détermination de la charge d’intérêt.
Taux d’impôt
40 %
1.
Étape 1: Calculons le résultat par action supplémentaire revenant aux action-
naires ordinaires du fait de la conversion d’actions ordinaires potentielles.
Accroisse-
ment
du
résultat
Accroissement
du nombre
d’actions
ordinaires
Résultat
par action
supplémen-
taire
Options
Accroissement du bénéfice
Nul
Actions préférentielles émises
sans contrepartie [100 000
(75 – 60)]/75
(*)
20000
Nul
Actions préférentielles convertibles
Accroissement du bénéfice
800000
100
0,08
6400000
Actions supplémentaires
2
800000
1600000
4
Obligations 5 % convertibles
Accroissement du bénéfice net
100000000
0,05
(1 – 0,4)
3000000
Actions supplémentaires
100000
20
2000000
1,5
(*) Acquérir 100000 actions ordinaires à 60 équivaut à obtenir 80000 actions ordinaires au cours
moyen de marché (75) et 20000 actions ordinaires sans contrepartie.