154 / 942
Immobilisations
154
Les estimations de flux de trésorerie excluent les entrées et sorties de tréso-
rerie provenant des activités de financement ou liées à l’impôt sur le résultat.
La projection des flux de trésorerie doit être fondée sur des hypothèses raison-
nables, dûment documentées et estimées par la direction.
Ces projections s’opèrent de la manière suivante :
< 5 ans (durée maximale a priori)
> 5 ans (si durée justifiée)
Flux de trésorerie basés
sur les budgets/prévisions
Flux de trésorerie basés
sur une extrapolation des budgets/
prévisions, tenant compte de taux
de croissance stables ou décroissants
(principe de prudence)
> Taux d’actualisation
Le taux d’actualisation est un taux avant impôt reflétant les appréciations actuel-
les par le marché de la valeur temps de l’argent et des risques spécifiques à l’actif
pour lesquels les estimations de flux de trésorerie futurs n’ont pas été ajustées.
Capacité à déterminer
un taux spécifique à un actif ?
Oui
Taux d’actualisation
spécifique de l’actif
Non
Détermination d’un taux
de base
IAS 36 A17
(1)
Ajustement du taux de base
IAS 36 A18
(2)
Taux d’actualisation retenu
(1)
IAS 36 A17
L’entreprise peut prendre en compte, comme base de départ, les taux sui-
vants :
- le coût moyen pondéré du capital de l’entreprise,
- le taux d’emprunt marginal de l’entreprise,
- d’autres taux d’emprunt sur le marché.
(2)
IAS 36 A18
Ces taux sont ajustés :
- pour refléter la manière dont le marché apprécierait les risques spécifiques
associés aux flux de trésorerie projetés,
- pour exclure les risques qui ne sont pas pertinents pour les flux de
trésorerie projetés.
Le risque pays, le risque de change, le risque de prix et le risque de flux de
trésorerie sont pris en compte.